财通基金解构：子公司六成产品投房地产

　　保公重专已发行200只专户产品/

　　相比子公司财通资产，财通基金在专户业务上更为“高调”。

　　就《每日经济新闻》记者了解的情况来看，财通基金日常的宣传基调明显向专户倾斜，并主动冠以“定增王”和“期货专户开拓者”的称号。

　　财通基金内部人士向记者表示，“财通的发展思路是保公募重专户。”如上所述，浙系背景对于财通非公募业务发展影响深远，不仅子公司投资江浙房地产，其专户同样立足江浙一带，这里高净值人群资源充足，正好满足专户发展需要。

　　据同花顺统计，财通基金截至今年4月末非公募资产规模已超400亿元，而今年一季度末公募资产规模仅为8.3亿元，呈现严重倒挂。

　　财通基金于2011年12月30日获得专户资格，2013年正式发力专户产品。这样的发展思路得到了股东方赞许。

　　股东之一升华拜克2013年报中对财通基金的业务转型相当满意，称“财通积极调整产品设计方向，在发展传统公募基金的同时积极拓展专户业务，坚持以期货专户和定增业务为特色的发展路线，(2013年)共完成163只专户产品的发行募集工作”。而这一数据在今年3月份已经突破200只。

　　财通基金将一对一专户称为“玉泉系列”，可按客户要求专属定制，初始委托金额不低于3000万元；将一对多专户称为“富春系列”，委托人不超过200人，单个客户委托金额不低于100万元，总委托金额不低于3000万元。定增专户和期货专户是其两大特色。

　　与此对应的是，3年过去了，财通系公募产品仅8只，规模合计仅为8.3亿元，与非公募资产规模相差近50倍；其中3只规模更是不足1亿元。财通基金2011年、2012年末公募资产规模分别为10.58亿元和25.38亿元，而在非公募业务腾飞的2013年，其公募资产规模降至7.82亿元，呈现明显的此消彼长态势。

　　财通基金称，公司的经营理念类似于“混业经营”，对待产品多是按传统业务、创新业务划分。

　　就此看来，不论专户还是子公司，财通基金似乎已成为为少数人理财的公募基金。而在“保公重专”的发展思路之下，如何权衡公募与非公募的发展更是财通需要解决的首要问题，尤其是在目前管理层对于基金非公募业务风控升级，并强调公募业务主体地位的背景之下。

　　业内人士向《每日经济新闻》记者表示，非公募业务逆势狂飙，公募业务停滞不前实际上是中小基金公司的通病，“财通们”还需要做更多的平衡。

　　财通基金内部人士表示，公募业务的着力点还是在业绩上，靠业绩推动。“毕竟目前公司履历较新，尚未形成长期业绩的招牌，我们正在努力打造，而且还面临产品线建设的问题。公募成本较高，小基金公司短期内难以追求规模效应。”

　　目前财通基金共有8只公募产品，包括股票、偏股、指数、债券、保本几类，市场上大热的货币基金并未涉及。

　　财通基金称，除了打造业绩之外，特色化的产品线也是未来公募业务发展的主要方向。背靠其第一大股东财通证券控股的永安期货，财通基金也准备拓展至公募领域，开发指数产品。

　　从投研团队来看，根据财通基金官网披露，总人数为10人。其中公募投资决策委员会由5人组成，分别是总经理刘未、投资副总监兼专户投资部总监吴成勇、基金投资部副总监吴松凯、固定收益部副总监邵骏、研究部总监助理焦庆；专户团队5人，但吴成勇和焦庆同样要负责专户。

　　从管理团队来看，财通基金尚算稳定，基金经理变动不算频繁。高管方面，3年以来共两位高管出走，分别是2012年7月26日前副总黄瑞庆辞职，以及2013年4月8日筹备期便已加入财通基金的前总经理陈东升辞职，后者现已成立私募基金上海同安投资管理有限公司。

关键词：财通基金,收益率,专项资产管理