财通基金解构：子公司六成产品投房地产

　　产品“踩雷”三套方案应对光耀事件/

　　既然房地产投融资项目作为财通资产的主力产品，而浙江又是其大本营，因此其地产项目多与浙江结缘，充分体现了“本土化”特点。

　　不过，今年3月爆发的房地产违约第一单也正是来自浙江宁波的房地产公司兴润置业。该公司由于经营不善导致资金链断裂，为浙江地产界乃至全国房地产行业敲响了警钟，所幸并无基金子公司产品牵涉其中。

　　值得注意的是，在财通资产的65只房地产产品中，与浙江有关的多达31只，规模共计39.249亿元，其中可以分为融资主体为浙江本土地产公司、项目地点位于浙江两大类，而其余地产项目也大多集中在江苏等周边地区。

　　上述31只产品分为1期、2期、3期、4期和8期，涉及11家公司。其中预期年化收益率最高为12%，最低为10.2%。

　　如今，民间借贷盛行的浙江成为房地产敏感地带。因此，业内有观点认为，项目多集中于江浙地区的财通资产或许正站在“雷区”之上。

　　尽管众基金从兴润置业逃过一劫，但同样由于资金链断裂而陷入破产危机的光耀地产激起了更大波澜。在光耀地产繁杂的融资手段中，基金子公司产品作为其中之一，风险再也不是写在契约书上的假设，而是已经实实在在出现了。

　　尽管财通资产与光耀地产合作的全球候鸟度假地项目位于江苏扬州，尚且不是光耀地产资金链断裂风险集中爆发的广东地区，但财通资产仍然被推到了风口浪尖。

　　《每日经济新闻》记者发现，光耀扬州·全球候鸟度假地特定多个客户专项资管计划分为两期，首期成立于2013年12月17日，第二期成立于2013年12月30日。两期募集上限均设置为2.5亿元，但成立时规模分别为第一期1.9亿元45户，第二期0.6亿元20户，距离募集上限尚有一定差距。

　　该资管计划预期年化收益率为10.8%~11.5%，这在财通资产所开发的房地产产品中属于最低收益偏高、最高收益中等水平。具体来看，投资100万元(含)~300万元收益率为10.8%，投资300万元(含)~600万元收益率为11.2%，投资600万元(含)以上收益率11.5%。

　　上述资管计划两期产品设计完全一致，均是每半年分配一次。不过在其官网披露的产品细节中，记者并未发现到期归还本金的条款，尽管该条款在财通资产其余房地产产品中较为普遍。

　　财通资产对光耀地产事件高度紧张，处理态度积极。其于5月10日在官网主动公告称，“对此高度关注，已经在第一时间与光耀地产进行积极沟通核实”。

　　截至5月22日，根据记者了解，财通提出三套解决预案，即项目公司股权收购、债权转让、资产处置变现，并积极寻找接盘方。

　　“不仅与光耀沟通，我们也与客户进行了沟通。我们在抢时间。接盘方来看，目前有3至4家有意向在谈，但还没有确定。不过即便三套预案不可行，还有抵押的土地作为底牌。”财通基金内部人士向记者透露。

　　光耀地产事件是否会令财通资产暂停房地产开发项目？

　　财通基金内部人士向记者表示，今后在选择交易对手时要更加注重对方的品牌，选择地产行业龙头，同时加强投后管理，监督后续流程。不过，如光耀扬州度假地这类“高大上”的项目可能不会再参与了。

　　财通基金表示，今后参与地产项目将主要寻找回款速度快的刚需盘。尽管房地产行业风险不可控，但项目风险是可控的。

关键词：财通基金,收益率,专项资产管理