资金与模式双挑战 当代置业养老地产前景之辩

　　继商业地产之后，养老地产也目前也正热。作为一家今年7月初才登陆香港股市的中小房企，当代节能置业股份有限公司副总裁、首席运营官张鹏9月初向媒体介绍，当代拟引进美国养老地产项目经验试水养老地产。

　　布局养老

　　据张鹏介绍，当代已在养老行业探索5年，有专业的团队负责养老住宅的研发。通过综合开发与专项养老双模式结合，将把美国养老项目经验带回国内试水养老地产。

　　他称，希望通过在休斯顿的项目，在较短时间内学到整套管理体系和运营规则，然后把成功的经验带到国内；同时借助美国的医疗优势，通过现代科技手段把美国目前最好的一些医疗设备在未来实践当中移植到国内来。

　　张鹏亦坦承，目前发展养老项目的困难在于，除了整个开发行业对于养老的模式没有清晰认知，解决不了融资问题，还有养老地产在短时间来看是一个只会投入没有回报的领域，有点类似于保障房。

　　而当代置业企业文化与品牌主管杨梅另透露，当代目前还没有一个明确的整体规划，国内是有计划要做，但至于建在哪个城市，现在都还没有确定。其只是强调说，当代并不会拿整块地去做养老项目，只会拿某一地块诸如10%左右的部分来做养老地产。

　　另据悉，当代置业去年12月就在美国德州获建筑体量近20万平米的地块，包括住宅和商业以及部分养老产品。此外，自去年到今年，当代就在国内不断推介其美国养老地产项目。

　　但据业内人士分析，尽管中国老龄化速度在加快，但养老地产却还是近两年兴起的，当代置业要进军养老地产，将面临着模式及资金的双重挑战。

　　资金压力

　　亚豪机构市场总监郭毅称，做养老地产需有异于传统房地产的创新模式，还需要有长期的资金流来支撑。

　　而中原地产市场研究部总监张大伟则有着更一针见血的说法，现在传统房地产利润还这么高，对许多打着养老地产旗号的房企而言，养老只是噱头而已。但做养老地产得准备十年不盈利，才能汲取经验，获得市场份额。

　　如此看来，对于当代置业这家小型房企来说，资金成为其发展养老地产的第一个需面对的问题。

　　据当代置业以往的数据显示，2010、2011、2012三年其收益分别为2.35亿元、4.32亿元、4.72亿元。

　　当代置业中报业绩，今年上半年，该公司拥有人应占期内溢利较2012年同期减少约32.2%至约1.83亿元。

　　此外，就在2个月前的7月12日，等了8年始才上市的当代置业，上市前一日的公开发售股份认购率仅12%。上市当日股价已经跌破招股价至1.36港元下限低位，较招股价1.49港元低8.7%。

　　模式之辨

　　有着绿色节能技术方面的研发与整合能力的当代，资金虽是其进军养老地产的第一只拦路虎。但当代置业特意阐明将引进"美式养老"模式，来打消外界对其资金实力的疑虑。

　　但在张大伟看来，成熟的美国养老地产模式如要应用中国，起码还要等至少30年，首先在观念上，中国人传统的家庭养老观念根深蒂固。

　　分析认为，携美国养老经验回国的当代置业，在进军国内养老地产时，近期来看，仍存在政策环境、文化差异、经济水平等的挑战，如何赢得投资者与老年人的认可，这于当代置业而言仍然是一个大大的问号。

　　不过，郭毅却对当代置业进军养老地产还是表示看好。其称，养老地产未必非要套用某种模式，中国模式可以创新的地方还是挺多的，之前有险资和银行进入这个行业，依靠按揭的方式，就是把房子抵押给银行或保险机构，产权转交给机构，让其有收成一段时间后，养老、医疗的费用都由公司来承担。模式还是有很多种，看它如何契合中国人传统的观念和老年人的真正需求，做到这两点，就有市场。

　　目前，紧随房企布局开发养老地产的，还有中国太平、新华保险、平安集团等多家"不差钱"的寿险企业。

　　而当代置业如何面对这些巨鳄的竞争从而顺利走好自己的养老地产发展之路，尚需验证。

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