楼市钱荒卡住房企咽喉 或引来房价拐点？

　　最近一首词，引发了众多网友的关注，“《江城子·资金紧张》：你发央票我发狂，闹钱荒，债满仓。隔夜难求，抛券最心伤。烧香哭求逆回购，几时有?问周郎。一念头寸就发慌，天苍苍，野茫茫。Shibor疯狂，直线往上涨。垂死病中惊坐起，西北望，跪央行。”回顾过往，无论是2011还是2012，这个季节总是钱荒的爆发高峰期，虽然6月份的“钱荒”年年有，但今年中国银行业资金紧缺的状况是有史以来最严重的，甚至有人用“空前惨烈”来形容。

　　市场“钱荒”持续但“救市”似乎不再有

　　19日，国务院常务会议提出要“优化金融资源配置，用好增量、盘活存量”，要集中资金用于“稳增长”“调结构”和经济转型升级。事实上，早在今年4月有关高层就曾指出，今后五到十年至少面临三个转变：增长转型、发展转型、体制转轨。银行不仅要会过好日子，也要做好过紧日子的准备。业内人士称，银行业“挥金如土”的时代或将不再。

　　过去的一段时间，同业拆借市场日均成交高达800亿元以上，名副其实成为此次“钱荒”的“震中”。什么概念?上个星期，同业拆借市场利率升至30%以上的创纪录高位，如果一家银行向另一家银行借钱，1天的利率，相当于1年期贷款基准利率的5倍，这已超过央行规定的正常贷款利率的最高限，而越线就是高利贷。

　　进入6月份，同业拆借市场利率迅速攀升，其中隔夜拆借利率涨幅尤为迅猛。从4.5%起步，盘中先后攻破10%、20%、30%大关，不断刷新银行间市场成立以来历史纪录。在它的带领下，1个月以内的中短期资金价格全线飙升，7天期质押式回购加权平均利率周四涨至11 .6217%，也创下2007年银行间市场成立以来的新高。这就是文章开头诗词中，上海银行间同业拆放利率(Shibor)屡屡“爆表”的疯狂。

　　银行怎么会缺钱，并且还缺得如此离谱?

　　“从整个银行业来说，特别是每年的6月和12月，银行机构面临着月末和季末的双重考核，存在‘借钱’的冲动，是历年来的资金需求高峰。”有专家表示，在往年，央行通常会在资金最紧缺的时刻出手干预市场，注入部分资金，以平抑资金价格。这种行为令不少金融机构对央行有了依赖，认为央行始终会为整个市场托底，央行也在一些交易员中被戏称为“央妈”。“然而今年以来，相较于市场的‘心慌意乱’，央行似乎是目前唯一不心慌且表现依然淡定从容的，央行对同业市场采取放任不管的态度，不管市场如何波动，就是不出手干预。”

　　不仅如此，在19日进行的公开市场操作中，众人期盼的逆回购仍旧没有现身，而20亿元的央票发行却彰显了管理层态度的决绝，甚至对部分金融机构高价借钱乐见其成。而不少银行由于误判，在6月份之前没有做好充足的到期资金安排，导致出现了高价借钱和交易违约的情况。

　　“钱荒”来袭，谁最心慌?

　　各大商业银行首当其冲，纷纷展开“抢钱大战”，送大米、送油、送手机等手段层出不穷。“一方面，短期资金利率上涨会直接拉抬银行理财产品的收益率，另一方面，银行也在利用提升产品定价来吸纳更多资金，缓解‘钱荒’。”有专家表示说。于是，被出卖了的手机用户密集收到有关高回报、保本型中短期理财产品的信息轰炸。“钱荒”袭来，猝不及防的各大商业银行为了解决流动性短缺，开始再次使用高收益率的理财产品这招法宝来敛财，而银行销售理财产品付出的高收益最终还是由贷款企业埋单。

　　随着调控深化，房地产企业资金链趋紧。一季度84家上市房企经营性现金流量净额为-705.9亿元，同比大减1150亿元。一些开发商不得不借道海外市场“储粮”。记者调查多位银行业内人士，他们均表示近期银行资金面“很紧张，没有贷款额度了”。“目前放款额度减少，银行为了达到营业目标等考核任务，会提高利息，企业就通过减少赊账、应收款回收等方式减轻压力，”有专家表示说，下游企业为了还款，就将资金从银行抽离出来，“这样一来，银行存款也随之少了，贷款额度也跟着少了，陷入了恶性循环。”

　　对于中国的房地产市场来说，信贷环境的作用和影响无疑是巨大的。进入2013年下半年，正当众多房地产企业期待金融政策转向以缓解自身窘境的时候，新的信号再度传来：金融政策继续收紧。幻想破灭的开发商们终于明白：“大考”，才刚刚开始。

　　楼市钱荒卡住房企咽喉

　　或引来房价拐点?

　　“下半年，信贷环境进一步缩紧将是大势所趋，并形成一种常态”。事实上，无论从本地市场看还是放眼全国，许多城市中，房企现有的资金面普遍陷入了一种危机状态，融资渠道变得愈发狭窄。

　　从2010年开始，信贷政策从紧缩逐步演变为停贷，尤其是今年上半年以来，受限贷限购影响，开发商的传统融资途径遭遇到了围堵，小型企业面临崩盘。而对于买方市场来说，购房者却未必买账。“如今的信贷政策不仅让盖房难，同时令买房也难”。市民胡先生表示，“虽然限购、限贷以及加息、调整利率等金融货币政策旨在打击投资投机性购房行为，但同时也给刚性需求者入市带来了一定影响，在房价下行的心理预期下，消费者普遍陷入一种观望态度，而在个人住房贷款业务方面，银行变得很‘惜贷’，暂且抛开购房成本增加不谈，单是审批环节也未必能顺利通过。”

　　某银行一位不愿透露姓名的工作人员向记者介绍，目前本地银行关于个人房贷方面基本都执行了一种严格的准入制度。当记者问及“购房者个人房贷业务有何变化时”，该工作人员则表示，规模较大的银行由于对市场趋势预见能力较强，个人房贷业务总量并无太大差距。尽管面对记者采访时的回答比较“官方化”，但他最后还是向记者透露，目前关于房贷业务的具体执行上，各项指标都在提高，对真实购房者产生了一定影响，政策从紧后，买方市场得到了控制，现在银行贷款额度比较紧张，所以贷款不仅等的时间长而且很有可能审批不了。

　　都有谁在喊缺钱?

　　银行缺钱：上半年人民币存款增加7.34万亿元，同比少增加1846亿元。6月下旬，银行间市场资金面接近干涸，平时2%左右的7天回购利率一度涨到11%以上，创下三年半来新高。

　　股市缺钱：上半年股市低迷导致资金严重外流，仅五六月份A股存量资金就流失900亿元。新发基金平均每只募集规模仅为16.55亿元，创2008年以来新低，“迷你基金”比比皆是。

　　楼市缺钱：随着调控深化，房地产企业资金链趋紧。一季度84家上市房企经营性现金流量净额为-705.9亿元，同比大减1150亿元。一些开发商不得不借道海外市场“储粮”。

　　中小企业缺钱：调研发现，中小企业从银行获得的非抵押贷款利率在15%以上，是大型国企的2至3倍;民间短期拆借贷款日利率高达0 .2%-0 .6%，年化后约为50%-150%。

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