万达商业地产上市首日破发 最高跌幅近9%

　　今日上午万达商业地产正式登陆港股市场，上市首日以48港元平开后股价开始下挫，一度大跌近9%，尾盘跌幅收窄，截至港股收盘时间，万达商业地产报46.75港元破发，收跌2.6%，振幅达到9.17%，成交7644万股，成交额35.88亿港元。

　　对于万达商业地产上市后的表现，今日早间有关港资券商地产分析员表示相对看好，因为这些投资者多为长线持有，而近期香港新股挂牌首日涨幅居多也有一定的支撑作用，但不排除临近圣诞放假，散户中签即抛售的可能。

　　恒泰证券首席分析师季小军指出，当前万达商业地产上市IPO定价48港元，超额认购5.3倍，大机构覆盖IPO集资额约52%至62%，投行预测股本回报率为12%，此处发行能有这样的认购数据和回报率，说明市场还是对该股上市给予相对看好。

　　季小军进一步指出，当前不利因素是市场预期经济下滑，房地产也可能处于下滑态势，致使未来该股收益下降，从而带动股价下行。

　　万达商业地产此次48港元的招股价，相对资产净值折让约46%至54%，在香港上市同业中处于比较高的水平。其他大型房企中，中海外、华润置地及万科现价折让在20%至36%之间，其中中海外为20%、华润置地24.5%，万科则为36%。

　　“我们也看到这是当前市场对实体经济的担忧，但二级市场对房地产的反映是受制于该行业所处的周期阶段、估值水平，以及市场趋势，当期房地产从成长性行业向成熟性行业转变，房地产行业业绩将进入稳定期，估值水平跟随时市场以往的预期也给予了极度的下挫向净资产，当前处于估值修复当中，而当前二级市场趋势，房地产还处于上升趋势当中，我们看到的是房地产股价的回升。”季小军说，“所以当前万达商业地产上市后其发行价符合当前估值水平，我们认为万达商业地产对A股市场负面影响较小，股价也将跟随二级市场延续做多房地产板块而向前。”

　　另外，援引一直从事内地公司在港上市业务的汇福资本总裁陆永康的观点，其称广东和香港几大投资机构对万达商业地产上市并不看好，中国房地产业的黄金时期已经过去，目前是白银时期，他们更看好互联网和医疗行业。此外王健林和万达，跟政府走的太近，多是低价非透明拿地，投资者对此也是非常顾虑。

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