上市房企扎堆抛再融资预案 专家称意义可能被高估

　　继新湖中宝8月1日抛出近三年来首单房企再融资方案以来，又有多家房企已在谋划甚至正式争相抛出再融资方案，涉及投资项目也从旧城改造项目扩展至商品住宅和商业地产项目。不过业内专家表示，虽然市场将房企再融资开闸解读为重大利好消息，其实际意义可能被高估。

　　再融资出现开闸曙光

　　2010年年初，为配合房地产调控政策，相关部门宣布暂停批准房地产企业上市、再融资和重大资产重组。被禁三年之后，再融资出现开闸曙光。

　　8月1日，新湖中宝发布再融资预案，拟以每股不低于3.07元的价格非公开发行不超过17.91亿股，融资总额不超过55亿元。除了新湖中宝以外，还包括北京城建、金科股份、卧龙地产、三湘股份、宋都股份、海印股份、冠城大通、信达地产、铁岭新城和阳光股份。此外，招商地产、新华联、金丰投资、国兴地产、迪马股份与荣丰控股等6家上市房企因筹划重大事项停牌，也被认为是为再融资或资产重组做准备。

　　新湖中宝再融资方案显示，其所募集的不超过55亿元的资金，将用于上海两个棚户区改造项目。这被市场理解成房地产再融资只是有条件放开，即只对募集资金用于旧城改造、棚户区改造或保障房建设的房企“开闸”。然而，宋都股份定向增发预案所募集的不超过15亿元资金，将投入位于南京与杭州的中小户型商品房项目。如果这一增发方案获得批准，将意味着房地产业再融资条件进一步放宽，市场对此反响强烈。

　　业内专家表示，此轮房企集体发布再融资方案，更主要的目的在于试探政策口径。中原集团研究中心表示，房企融资能力的优劣直接影响了行业的分化进程。此次的再融资若能成功开闸，将有助于提振整个房地产行业。

　　不宜过度乐观

　　2010年以来，已有40家上市房企抛出再融资计划，其中30家公司被迫停止实施，其中保利地产(保利西山林语保利新茉莉公馆)曾于2010年推出再融资方案，计划募集资金净额不超过96亿元，投入到公司十余个地产开发项目，但公司于2011年年底时撤回了非公开发行的申请。招商地产也曾在2010年推出过再融资方案，融资规模均在50亿元左右，但也“无疾而终”。

　　从目前宣布再融资方案的房企来看，多为中小房企，业内专家表示，包括万科、绿地、恒大等大型房企已经建立了较好的融资渠道，而境外的融资成本相对国内更低。8月7日，万科发布半年报时，万科总裁郁亮表示：“这几年国内银根紧缩，迫使我们通过其他渠道来解决战略资金问题，比如我们的海外债券融资，还有合作开发，所以目前我们没有资金问题，没有A股再融资计划。”

　　此外，从融资企业规模与内容上看，最小规模的卧龙地产去年总营收不过7.67亿元，最大的新湖中宝去年营收不足百亿。业内专家表示，大型房企财务状况、销售业绩、偿债能力、信用情况四项指标都很优良，进行再融资不存在障碍。相反，不少中小房企业绩下滑甚至亏损，资金链紧张，负债率高企，这些都增加了企业再融资的变数。虽融资大门打开，但从资金面、政策面的角度来看，房企最缺的并不是融资渠道，而是国家政策的导向。

　　(京华时报)

关键词：招商地产,上市房企