万科公布B转H方案 敲开海外融资大门

　　公司将安排第三方向全体B股股东提供现金选择权，溢价率为5%

　　在将近一个月的停牌后，万科终于抛出了其B转H方案。如果方案最终得以实施，万科的国际化进程也将迈出重要的一步。

　　1月18日晚，万科公告称，拟申请将已发行的B股转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易。这也是继中集集团后，第二家公布B转H方案的B股上市公司。有分析人士预计，未来将会有越来越多的公司加入到B转H的行列。

　　据了解，截至2012年12月26日停牌前，万科已发行B股总数为1314955468股，占总股本的比例为11.96%，B股市值达164亿港币，为沪深两市中B股市值第二大的上市公司。

　　万科表示，此次B转H过程中，将安排第三方向全体B股股东提供现金选择权。具体价格将在公司B股股票停牌前股票收市价基础上溢价5%，即每股13.13港元，溢价幅度与中集B转H方案相同。

　　1993年，万科发行4500万股B股，成为深交所上市的首批B股企业之一。

　　万科总裁郁亮表示，在万科发展的早期，B股曾经发挥过很大的作用。正是通过发行B股，万科得以顺利度过行业第一次低谷，并在和境外投资者的交流中学习到了更先进的治理理念和管理经验，为公司之后的良性发展打下了基础。

　　然而，时隔20年后，随着万科成长为国内房地产行业龙头，并开始积极推动国际化战略，H股市场相对于B股市场，体现出更大的吸引力。

　　万科董事会秘书谭华杰表示，相比B股市场，目前H股无论在资源配置、市场影响力还是成交状况方面都有着明显的优势。B转H如果顺利实施，对投资者和公司均可谓意义重大。

　　谭华杰表示，就如何完成B股改革的问题，公司进行过充分的论证。由于万科B股中境外投资者比例极高，B转H可以说是当前环境下阻力最小、对股东最有利的方案。

　　“目前万科超过95%的万科B股由境外投资者持有，90%以上由境外机构投资者持有，”谭华杰表示，“转换到H股上市对这些投资者基本不会产生限制，相反能够获得更好的交易环境。”

　　根据现行相关法规，目前境内居民还不能直接购买境外股票。转换至香港上市后，境内居民只能持有或出售因公司B股变更上市地而合法持有的公司H股，但不能认购包括公司H股在内的其他境外股票。

　　值得一提的是，截至2012年12月25日收盘时，万科B是沪深两市中唯一一只B股股价高于A股的股票。而13.13港元的价格也达到了万科B股近5年以来的高点，这也意味着万科B股的现金选择权价格将超过绝大多数B股股东的买入成本。

　　根据公告，此次将为万科B股股东提供现金选择权的第三方为华润(集团)有限公司、新加坡政府投资公司、高瓴资本管理有限公司。

　　作为万科第一大股东，华润目前并未持有万科B股，但从其愿意作为第三方提供现金选择权来看，华润对于万科此次方案显然给予了大力支持。

关键词：万科,B转H方案,海外融资